Глобальные инвестиции: прогноз на год с высоким риском бычьего рынка

Список ключевых заголовков разделов

1. Обзор 2025: Попутный ветер ослабевает, хвостовые риски возрастают
2. Десять прогнозов на 2025 год: Таблица результатов
3. Десять прогнозов на 2025 год: Таблица результатов (продолжение)
4. Наблюдения: Позитивные и негативные факторы
5. Взгляд на 2026 год
6. Десять прогнозов на 2026 год
7. Десять прогнозов на 2026 год (продолжение)
8. Фокус на пяти элементах: Ключевые факторы 2026 года
9. О Crossmark Global Investments
10. Отказ от ответственности

Описание документа

Данный отчет был опубликован Crossmark Global Investments в январе 2026 года с целью предоставить систематический прогноз и оценку рисков для глобальных финансовых рынков, в частности рынка США, на 2026 год. Отчет основан на всестороннем анализе результатов рынка за 2025 год (точность десяти ключевых годовых прогнозов оценивается в формате таблицы результатов) и, с учетом текущих макроэкономических показателей, политической среды и рыночных настроений, предлагает десять ключевых прогнозов на 2026 год в рамках темы "бычий рынок с высокими рисками".

Структура отчета четкая и логически последовательная. Во-первых, в отчете рассматривается рыночная ситуация 2025 года, характеризовавшаяся ростом практически всех активов, и указывается, что основными драйверами были ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, относительно контролируемая инфляция, высокие корпоративные прибыли и ожидания снижения процентных ставок центральными банками. Несмотря на волатильность, вызванную неопределенностью торговой политики и геополитической напряженностью, все основные классы активов, за исключением нефти, показали высокую доходность. В отчете признается, что тезис о "ослаблении попутного ветра и возрастании хвостовых рисков" на 2025 год оказался излишне консервативным. Затем в отчете подробно оценивается точность десяти прогнозов на 2025 год в формате таблицы результатов (семь из них были признаны верными или частично верными), что обеспечивает эмпирическую основу для последующих прогнозов.

В разделе анализа текущей ситуации в отчете перечислены семь позитивных факторов (таких как хорошие корпоративные прибыли, начало цикла снижения ставок ФРС, повышение рентабельности за счет ИИ и т.д.) и семь негативных факторов (таких как высокие оценки, устойчивая инфляция, слабые потребительские расходы, рост спекулятивной активности, а также эскалация напряженности в отношениях США-Россия/НАТО и США-Китай). На основе этого противоречивого фона, рассматривая 2026 год, отчет предполагает, что США останутся двигателем глобального роста, поддерживаемые суперциклом, движимым ИИ, новым налоговым законодательством ("великим и прекрасным законом"), дерегулированием, а также такими событиями, как Чемпионат мира по футболу и 250-летие основания США. Однако, хороший рост может создать повышательное давление на инфляцию, а высокие оценки и повсеместная самоуспокоенность инвесторов делают соотношение риск/доходность неблагоприятным.

Ключевой частью отчета являются десять конкретных прогнозов на 2026 год с подробными пояснениями. Прогнозы охватывают экономический рост, инфляцию, доходность казначейских облигаций, корпоративные прибыли, доходность фондового рынка, результаты по секторам, относительные результаты международных фондовых рынков, волатильность темы ИИ, тенденцию доли активов, связанных с инвестициями на основе веры (faith investing), и результаты промежуточных выборов в США. В отчете прогнозируется небольшое ускорение роста экономики США, но инфляция останется устойчивой, и будет трудно достичь целевого показателя ФРС в 2%; доходность 10-летних казначейских облигаций будет колебаться в высоком диапазоне; рост корпоративных прибылей, вероятно, окажется ниже консенсусных ожиданий, а фондовый рынок вряд ли покажет двузначный рост; ожидается, что сектора технологий, коммуникационных услуг и финансов будут опережать рынок; международные фондовые рынки, вероятно, второй год подряд будут опережать рынок США; сфера ИИ продолжит демонстрировать высокую волатильность и будет повышать общую волатильность рынка.

Наконец, в отчете выделяются "Пять ключевых элементов" в качестве рамки для инвестиционной стратегии, охватывающих пять измерений: экономика/прибыли, доход с фиксированной ставкой, акции, отраслевое распределение и международные инвестиции, и даются конкретные рекомендации по распределению активов, такие как сохранение гибкости, внимание к качеству, покупка на падениях/продажа на ростах, увеличение международной доли и т.д. В отчете подчеркивается, что хотя макроэкономические перспективы роста и политики благоприятны для рисковых активов, это уже в значительной степени отражено в ценах на активы, поэтому инвестиции требуют особой осторожности, и необходимо внимательно следить за пересмотром прогнозов прибылей и действиями ФРС.

Содержание данного отчета представляет собой исключительно точку зрения Crossmark Global Investments и не является инвестиционной рекомендацией. Все инвестиции сопряжены с рисками, включая возможную потерю основной суммы.