Ежедневный отчет о рынке физического золота и серебра и макроэкономические перспективы на год, месяц и день.

Список ключевых разделов

1. Ежедневный отчет по рынку физического золота и серебра
2. Цены на спотовом рынке Индии
3. Наблюдение за фьючерсами COMEX
4. Фьючерсы на золото и серебро на DGCX
5. Позиции ETF
6. Лондонские фиксинги на золото и серебро
7. Еженедельный отчет о позициях CFTC
8. Макроэкономические показатели
9. Ключевые рыночные уровни
10. Анализ рыночной динамики
11. Фундаментальные перспективы

Введение в документ

В данном отчете представлены панорамные данные и анализ глобального рынка драгоценных металлов по состоянию на 14 января 2026 года, с основным фокусом на динамике цен и внутренней логике движения золота и серебра в условиях сложной макроэкономической и политической среды. Отчет объединяет многомерные высокочастотные данные, начиная от спотового рынка Индии, лондонских фиксингов, фьючерсных торгов на COMEX и DGCX, до изменений в позициях ETF и спекулятивных позициях CFTC, с целью предоставления профессиональным инвесторам и аналитикам строгой основы для принятия решений.

В начале отчета подробно перечислены внутридневные (AM/PM) торговые цены на золото различной чистоты (999, 995, 916 и т.д.) и серебро на индийском рынке, а также недавние ценовые ряды индийского спотового рынка, что служит ориентиром для ликвидности регионального рынка. На международном уровне отчет отслеживает фьючерсные цены, изменения по контрактам на золото (февраль) и серебро (март) на COMEX, а также соответствующие котировки на рынке DGCX. В части потоков капитала, объемы позиций и их чистые изменения в SPDR Gold ETF и iShares Silver ETF, в сочетании с чистыми нетто-длинными позициями некоммерческих трейдеров, раскрытыми в отчете CFTC (124,256 контрактов на золото и 17,658 на серебро), совместно обрисовывают склонность к распределению активов и настроения институциональных инвесторов.

Раздел анализа рыночной динамики углубленно исследует ключевые движущие силы ценовых колебаний. Золото немного отступило после достижения исторического максимума (4,634.55 долларов за унцию), в то время как серебро в какой-то момент пробило уровень 89 долларов за унцию. Драйверы представляют собой смесь бычьих и медвежьих факторов: с одной стороны, более слабые, чем ожидалось, данные по базовой инфляции в США усилили рыночные ожидания снижения ставок ФРС в течение года, что традиционно является благоприятным фактором для активов, не приносящих процентного дохода, таких как золото; с другой стороны, укрепление индекса доллара США оказывает давление на золото, номинированное в долларах. В отчете особо отмечается, что продолжающиеся атаки Белого дома на ФРС (включая расследование реконструкции штаб-квартиры и угрозы президента Трампа уволить председателя Пауэлла) усилили рыночные опасения относительно независимости политики, тем самым повысив спрос на золото как на убежище. В то же время серебро продолжает укрепляться на фоне роста на 148% в 2025 году, его импульс обусловлен историческим сжатием коротких позиций и спекулятивной лихорадкой. В отчете также упоминается, что CME Group в ответ на волатильность цен изменит метод расчета маржи для фьючерсов на золото и серебро и планирует запустить 100-унциевый контракт на серебро для привлечения розничных инвесторов.

Макрополитическая среда является ключевой переменной, влияющей на среднесрочные и долгосрочные тенденции драгоценных металлов. В отчете суммированы важные экономические данные за день, такие как базовый индекс цен производителей (PPI) и розничные продажи в США, а также их рейтинг влияния на рынок. Что более важно, отчет через выступления нескольких официальных лиц ФРС (включая президента Федерального резервного банка Ричмонда Баркина) и динамику торгов на рынке процентных ставок раскрывает сложность текущих ожиданий в отношении денежно-кредитной политики. Хотя своп-дилеры по-прежнему почти полностью закладывают снижение ставок до июньского заседания, инвесторы, специализирующиеся на торговле опционами, все чаще делают ставки на то, что ФРС оставит ставки без изменений в течение всего 2026 года. Этот сдвиг в ожиданиях обусловлен устойчивым рынком труда (неожиданное снижение уровня безработицы) и сохраняющейся инфляцией выше целевого уровня. Некоторые институты (например, JPMorgan) даже отказались от прогноза снижения ставок в 2026 году и теперь ожидают возможного повышения в 2027 году. Эта политическая неопределенность в сочетании с геополитической напряженностью, продолжающимися закупками золота центральными банками (особенно Китаем) и стимулированием спроса на промышленные металлы (такие как серебро и олово) благодаря буму в области искусственного интеллекта, вместе формируют макрофон, поддерживающий драгоценные металлы.

Таким образом, фундаментальные перспективы, изложенные в отчете, предполагают, что под влиянием роста цен на золото и серебро на международных биржах, цены на драгоценные металлы на индийском рынке в течение дня, как ожидается, будут колебаться в диапазоне с тенденцией к росту. Текущий рынок находится под совместным воздействием множества факторов: игры ожиданий в отношении денежно-кредитной политики, геополитических рисков, технических покупок и долгосрочных опасений по поводу инфляции. Свойства золота как инструмента хеджирования против политических колебаний и валютной неопределенности продолжают проявляться, в то время как серебро одновременно выигрывает от двойного драйвера — финансовых свойств и промышленного спроса.