Экономические ожидания и направления политики после президентских выборов в Южной Корее.

Список ключевых разделов

1. Экономические и финансовые перспективы в связи с результатами выборов 2025 года
2. Рынок облигаций: Возможность роста доходности государственных облигаций
3. Анализ тенденций на корейском фондовом рынке до и после прошлых президентских выборов
4. Отраслевые перспективы в зависимости от предвыборных обещаний
5. Основные выигрывающие отрасли на основе 10 ключевых предвыборных обещаний
6. FX: Вона, которая, вероятно, пойдет по плавному пути
7. Опасения инвесторов на рынке облигаций и проблема фискальной устойчивости
8. Экономическая повестка и области внимания избранного президента Ли Джэ Мёна
9. Анализ международного опыта и влияния политики 4.5-дневной рабочей недели
10. Анализ относительной доходности и ETF по основным выигрывающим отраслям

Описание документа

В данном отчете представлен углубленный анализ макроэкономической среды, ожиданий на финансовых рынках и потенциальных направлений политики после досрочных президентских выборов в Южной Корее в 2025 году и избрания кандидата от Демократической партии Ли Джэ Мёна. Основная цель отчета — оценить возможный набор политических мер и их влияние на рынки в условиях двойного вызова, с которым столкнется новое правительство (в рамках Шестой Республики, ожидаемый срок полномочий 2025–2030 гг.): внутренней слабости экономического роста (ожидается, что темпы роста ВВП в 2025 году упадут до диапазона около 0%) и резких изменений во внешней торговой среде (особенно политики второго срока администрации Трампа). Временные рамки исследования охватывают период до и после выборов, а также годы реализации политики, с целью предоставить профессиональным инвесторам и политическим аналитикам глубокую оценку, основанную на реалистичных политико-экономических сценариях.

Структура отчета систематически охватывает несколько ключевых аспектов. Во-первых, на макроуровне основное внимание уделяется экспансионистской фискальной политике, такой как дополнительные корректирующие бюджеты, которые новое правительство может быстро принять для стимулирования экономического роста и улучшения условий жизни населения, а также торговым переговорам для противодействия внешним рискам (например, переговоры по тарифам между США и Южной Кореей). Во-вторых, анализ финансовых рынков фокусируется на рынке облигаций, где ожидается, что активная фискальная политика повысит процентные ставки по государственным облигациям, особенно долгосрочным, и создаст давление на коэффициент государственного долга и фискальную устойчивость. Что касается фондового рынка, в отчете рассматриваются исторические модели волатильности до и после выборов, отмечая, что сами по себе внутренние крупные события оказывают ограниченное влияние на рыночные тенденции, в то время как внешние события (такие как глобальный финансовый кризис, война в Украине) и фундаментальный потенциал роста корейской экономики являются более определяющими. Ожидается, что масштабные дополнительные бюджеты и политика повышения стоимости (value-up) могут создать новый импульс для фондового рынка.

На отраслевом и микроуровне отчет подробно разбирает ключевые экономические обещания кандидата Ли Джэ Мёна и оценивает потенциально выигрывающие отрасли. К ним относятся: инфраструктура для искусственного интеллекта, программного обеспечения и центров обработки данных, продвигаемая для создания основы вхождения в тройку лидеров по ИИ; сектор новых источников энергии, включающий интегрированную энергетическую политику и расширение использования возобновляемых источников энергии (особенно ветровой); строительный сектор и сектор строительной техники, которые выиграют от переноса административной столицы, расширения арендного жилья, инвестиций в центры обработки данных и социальную инфраструктуру; оборонная промышленность, поддерживаемая мерами по стимулированию экспорта; а также финансовый сектор, включая холдинговые компании, банки и ценные бумаги, привлекающие внимание в связи с ожиданиями пересмотра закона о компаниях и расширения возврата средств акционерам. В качестве примера в отчете подробно рассматривается политика 4.5-дневной рабочей недели, приводятся пилотные примеры из таких стран, как Исландия и Великобритания, анализируются ее потенциальные положительные эффекты (такие как повышение производительности, улучшение благосостояния сотрудников) и практические ограничения (различия между отраслями, проблема малой выборки, риск возможного снижения производительности), делая вывод о необходимости постепенного и осторожного внедрения.

Наконец, в отчете дается оценка ситуации на валютном рынке, где отмечается, что смена власти исторически оказывала ограниченное влияние на курс доллара США к воне. Вона, как валюта с высоким риском, сильно зависящая от глобальной торговой среды, в основном движется внешними факторами (такими как неопределенность тарифной политики США). По мере восстановления административных функций нового правительства и ожидаемого более плавного проведения обычной дипломатической деятельности, такой как тарифные переговоры, а также возможного улучшения ожиданий внутреннего экономического роста благодаря фискальным стимулам, ожидается, что курс воны во втором полугодии будет демонстрировать постепенную тенденцию к снижению с поддержкой на уровне около 1300 вон. Отчет в целом основан на множестве источников, включая данные Министерства экономики и финансов Южной Кореи, Банка Кореи, Bloomberg, внутренние исследовательские модели и исторические данные по выборам, стремясь представить всеобъемлющую, объективную и перспективную картину политико-экономической ситуации в Южной Корее.