Верховный суд США отклонил тарифы Трампа, и глобальная торговля снова столкнулась с двойными потрясениями в политике и на рынке.

20 февраля 2026 года Верховный суд США вынес решение 6:3, признав, что глобальные тарифы, введенные бывшим президентом Трампом на основании Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях, являются неконституционными. Всего через несколько часов после вердикта Трамп подписал президентский указ, ссылаясь на статью 122 Закона о торговле 1974 года, объявив о введении 10% временных тарифов на товары из почти всех стран, поставляемые в США, сроком на 150 дней, начиная с 24 февраля. На следующий день он также объявил в социальных сетях о повышении ставки до 15%. Эта борьба между политикой и правосудием в Вашингтоне немедленно погрузила мировую торговлю в новую неопределенность. Рынки Азии и Европы срочно оценивают последствия, в то время как компании сталкиваются с двойным давлением из-за резкого роста затрат и юридических претензий.

Судебные решения и резкие повороты в политике: перетягивание каната конституционных полномочий.

Верховный суд сосредоточился на вопросе принадлежности права налогообложения. Судьи посчитали, что Трамп, ссылаясь на Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях, предназначенный для реагирования на чрезвычайные ситуации в сфере национальной безопасности, фактически обошел исключительное право Конгресса на налогообложение, предоставленное Конституцией, что является выходом исполнительной власти за пределы своих полномочий. Это решение продолжает тенденцию последних лет, когда федеральные суды проверяют расширение исполнительной власти. Однако сразу после вынесения решения команда Трампа быстро переключилась на другой правовой инструмент, задействовав статью 122 Закона о торговле 1974 года.

Закон уполномочивает президента вводить временные таможенные пошлины до 15% на срок до 150 дней в случае значительного дефицита платежного баланса. Представитель США по торговле Джеймисон Грир в программе CBS «Face the Nation» признал, что прежняя правовая гибкость в чрезвычайных ситуациях утрачена, но подчеркнул, что политика не изменилась, изменились лишь инструменты. Белый дом планирует в течение этого 150-дневного периода запустить другие процедуры расследования, например, расследование по статье 301 о недобросовестной торговой практике, чтобы продлить политику после истечения срока действия временных пошлин. Такая смена инструментов демонстрирует сложность арсенала торговой политики США и отражает возможности действий исполнительной власти в серых зонах полномочий Конгресса. В интервью Грир прямо заявил: «На протяжении многих лет Конгресс предоставлял президенту широкие полномочия по установлению тарифов».

Мгновенная реакция и стратегическая неопределенность глобальных торговых партнеров.

Потрясения, вызванные вердиктом и новой политикой, быстро распространились из Вашингтона по всему миру. Азиатские торговые партнеры оказались на переднем крае. Министерство торговли и промышленности Индии 22 февраля отложило запланированную поездку торговой делегации в США, решив сначала провести консультации с американской стороной для прояснения ситуации. Министр торговли, промышленности и энергетики Южной Кореи Ким Чжон Гван 23 февраля на встрече с деловыми кругами заявил, что для сохранения баланса интересов, установленного соглашением между Южной Кореей и США, будут продолжены консультации с американской стороной, но конкретные меры не уточнил. Он откровенно сказал журналистам, что пока неясно, будут ли возвращены уже введенные тарифы.

Премьер-министр Японии в своем заявлении 21 числа выразил более осторожную позицию, заявив, что правительство тщательно изучит содержание решения и реакцию администрации Трампа. Министр финансов и казначейства Гонконга Сюй Чжэньюй охарактеризовал ситуацию в США как неловкую. На пресс-конференции 21 числа он отметил, что новые тарифы, напротив, подчеркивают независимые торговые преимущества и стабильность политики Гонконга. Директор Управления торговой политики и стратегии Таиланда Нантапон Чиралертсерпхон обратил внимание на другую динамику: неопределенность побуждает экспортеров ускорять поставки в США из-за опасений последующего повышения пошлин, что создает эффект переноса, который может краткосрочно стимулировать экспорт Таиланда.

Реакция в Европе была более серьезной. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в интервью провела аналогию: это как вождение автомобиля — перед выездом на дорогу нужно знать правила. Она отметила, что предприятиям и инвесторам нужны четкие и предсказуемые правила, а не погружение в болото судебных разбирательств и возврата тарифов. Министр финансов Германии ранее прямо заявил, что тарифы вредят всем, и самым большим ядом является именно эта неопределенность в отношении тарифов. ЕС срочно созвал совещание стран-членов для оценки того, не пострадало ли существующее торговое соглашение с США, которое включает потолок тарифов в 15%.

Кризис предприятий: резкий рост затрат, неопределенность с возвратами и реструктуризация цепочек поставок.

Для десятков тысяч предприятий по всему миру, ведущих торговлю с США, эта нестабильность оборачивается конкретным финансовым и операционным давлением. Уильям Бейн, руководитель отдела торговой политики Британской торговой палаты, отмечает, что около 40 000 британских компаний экспортируют товары в США, и повышение тарифов с потенциально применимых 10% до 15% означает, что британские экспортеры понесут дополнительные таможенные расходы в размере от 2 до 3 миллиардов фунтов стерлингов. Эти затраты либо будут поглощены экспортерами, сокращая прибыль, либо переложены на американских клиентов. Бейн заявляет, что такие отрасли, как продукты питания и напитки, текстиль, промышленные товары и электротехническая продукция, сталкиваются с резким ростом стоимости экспорта в США буквально в одночасье, что неизбежно подорвет желание компаний вести торговлю.

Более густой правовой туман окутывает вопрос о возврате уплаченных пошлин на сумму около 130 миллиардов долларов. Решение Верховного суда проложило путь компаниям к возврату пошлин, уплаченных с апреля 2025 года, однако в самом вердикте процедура возврата напрямую не упоминается. По сообщениям, уже сотни предприятий, включая розничного гиганта Costco, недавно подали иски для получения права на возврат средств. Генеральный директор Британской ассоциации химического бизнеса Тим Доугерт отмечает, что это создает дополнительные правовые и договорные неопределенности: поставщикам и клиентам сложно определить конечную ответственность, и этот процесс может оказаться долгим и затратным, растянувшись на годы. Старший экономист Oxford Economics Боб Шварц анализирует, что администрация Трампа может использовать другие инструменты, включая альтернативные пошлины по статье 122, чтобы избежать массовых возвратов средств.

Неопределенность перестраивает цепочки поставок. Уильям Бейн отмечает, что компании стремятся к диверсификации торговли, все больше ориентируясь на европейский рынок и быстрорастущие рынки Индо-Тихоокеанского региона. Такая корректировка цепочек поставок, направленная на снижение рисков политики США, может стать долгосрочным последствием текущих колебаний. В то же время внутренняя промышленность США также переживает раскол. Республиканский губернатор штата Индиана Майк Браун считает, что как один из штатов с наибольшим объемом производства на душу населения, тарифы помогают обратить вспять деиндустриализацию и привлечь возвращение инвестиций. Между тем, губернатор-демократ штата Кентукки Энди Бешир указывает, что такие отрасли, как производство бурбона, понесли серьезные потери. Исследования показывают, что до 90% затрат от тарифов ложатся на американские предприятия и потребителей, увеличивая стоимость крупных строительных проектов примерно на 30% и замедляя рост занятости.

Политическая игра и будущее направление: опасная игра перед промежуточными выборами

Этот тарифный спор произошел за несколько месяцев до промежуточных выборов в Конгресс США в 2026 году, с сильным оттенком внутренней политической борьбы. После вынесения решения Трамп публично раскритиковал шестерых судей, проголосовавших за, за отсутствие патриотизма и нелояльность к Конституции, даже заявив, что суд находится под влиянием иностранных интересов. Хотя торговый представитель Грир в интервью попытался объяснить иностранные интересы как иностранные компании, подавшие иск, резкие высказывания президента еще больше усилили политическую напряженность.

Внутри Конгресса также появились тонкие разногласия. Ранее шесть республиканских членов Палаты представителей проголосовали за отмену тарифов на товары из Канады. Грир преуменьшил значение этого, заявив, что это люди, которые выступают против президента во всем. Однако опрос CBS показывает, что уровень поддержки Трампа по экономическим вопросам составляет лишь 39%. Торговый представитель выразил готовность обсудить с Конгрессом, как законодательно оформить торговую повестку президента, но четко дал понять, что не остановит наши планы.

В краткосрочной перспективе дорожная карта Белого дома уже ясна: опираясь на статью 122, поддерживать тарифное давление в течение 150 дней, одновременно инициируя расследования по статье 301 и другим положениям, чтобы обеспечить правовую основу для последующих мер. В долгосрочной перспективе устойчивость политики будет зависеть от трех переменных: готовности Конгресса законодательно закрепить четкие полномочия, возможных будущих вызовов Верховного суда в отношении других тарифных инструментов, а также того, как результаты промежуточных выборов в ноябре изменят расстановку политических сил в Вашингтоне. Предупреждение президента ЕЦБ Кристин Лагард все еще звучит в ушах: независимость центрального банка крайне важна, поскольку эффект принимаемых им решений может проявиться только через 6–24 месяца, поэтому она должна быть защищена от краткосрочных политических колебаний. Сегодня эта логика в равной степени применима и к торговой политике — поспешные исполнительные приказы могут мгновенно изменить правила, но вызванные ими реорганизация глобальных цепочек поставок, инфляционное давление и утрата доверия союзников будут постепенно проявлять свои глубокие последствия в течение следующих лет, и их бремя ляжет на экономику и население как США, так и всего мира.